▲資料圖：這是2020年12月2日在美國華盛頓拍攝的美聯(lián)儲總部大樓。圖/新華社

據(jù)參考消息網(wǎng)12月19日援引外媒報道，在當(dāng)?shù)貢r間12月18日同意降息后，美聯(lián)儲發(fā)出信號表示，越發(fā)不確定繼續(xù)降息的幅度。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾承認(rèn)，這是一次驚險的降息。隨后，美股暴跌，各大股指都經(jīng)歷了數(shù)月來最糟糕的一天。對此華爾街和美國多家媒體多將之歸咎于當(dāng)天美聯(lián)儲的降息不及預(yù)期所致。

然而，真的是如此嗎？

紐交所的“當(dāng)頭棒喝”

12月18日稍早，美聯(lián)儲公布了被視作“議息窗口”的聯(lián)邦公開市場委員會會議結(jié)論，由于多數(shù)美聯(lián)儲成員主張“慎重降息”，個別成員甚至認(rèn)為應(yīng)暫停降息，最終所公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要，宣布下調(diào)25個利率基點(diǎn)至4.25%—4.50%區(qū)間。

盡管這一降息幅度與此前市場普遍預(yù)期持平，但摘要同時宣布2025年僅打算降息兩次，而非此前普遍預(yù)期的4次。

消息一出華爾街和金融媒體為之嘩然：此前一天，華爾街投資者普遍預(yù)測，美聯(lián)儲在明年1月議息會議上宣布降息的概率高達(dá)98%，而時隔一天，華爾街交易員間預(yù)測屆時降息的可能性就暴跌至區(qū)區(qū)6%。

比華爾街從業(yè)者和金融媒體反應(yīng)更強(qiáng)烈的，則是紐交所股指。

截至紐約時間當(dāng)天下午4時01分，道指下跌2.6%，標(biāo)普下跌2.9%，前期創(chuàng)出歷史新高的納斯達(dá)克指數(shù)則下跌了3.6%。其中道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)均創(chuàng)下8月5日以來的最大單日百分比跌幅，納斯達(dá)克指數(shù)則創(chuàng)下7月24日以來的最大單日跌幅。

美聯(lián)儲成千夫所指

如前所述，華爾街從業(yè)者普遍將三大股指的“當(dāng)頭棒喝”歸咎于美聯(lián)儲的“鷹派降息”?！笆袌鰧ξ磥砝实淖邉莞械绞?，情緒激動的華爾街名人群起指責(zé)起美聯(lián)儲。

如富蘭克林鄧普頓投資解決方案公司高級副總裁戈克曼指責(zé)鮑威爾是“披著鴿派外衣的鷹派”，美國銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴韋痛斥美聯(lián)儲僅預(yù)測2025年降息兩次，是“毫不掩飾的鷹派嘴臉和全面倒退”。

此前預(yù)測2025年美國降息“至少75個基點(diǎn)”，而如今相信“最多31個基點(diǎn)”的摩根大通集團(tuán)揚(yáng)言“此舉令人失望”。

而另一些華爾街大佬，則仍期待美聯(lián)儲“重回正軌”，即重新按照他們的口味大幅降息。如高盛集團(tuán)投資官沃森期待“就算明年1月不降，但3月起碼得來個大的”。

但許多分析家指出，華爾街此前借助美指本就對“未來期許”透支過多。在美國社會對經(jīng)濟(jì)和通脹“體感溫度”遠(yuǎn)低于“賬面溫度”的背景下，標(biāo)普500自7月31日降息以來漲幅已逾10%，今年累計漲幅逾23%，道指今年累計漲幅近12.3%，納指更在層出不窮的科技公司、人工智能、“馬斯克概念”循環(huán)“造夢”下年內(nèi)累計上漲29%。

然而這種高亢的熱情在大選年中和人們對美國經(jīng)濟(jì)形勢、通脹及物價指數(shù)的真實感受偏差值太高，急于營造“市夢率”（主要是高科技網(wǎng)絡(luò)股的市盈率如夢幻一般，離奇的高）的華爾街機(jī)構(gòu)只能將寶押在“特朗普變數(shù)”和低利率愿景上。

但“特朗普變數(shù)”隨著其順利當(dāng)選，引發(fā)的卻是人們對貿(mào)易戰(zhàn)威脅日益逼近的擔(dān)憂，不斷溢出的不確定性迅速擠壓著股市對此的想象空間，這就促使華爾街裹挾大量堆積的杠桿、泡沫，把寶過于集中地押在降息預(yù)期上。

結(jié)果，僅僅是所謂“鷹派降息”達(dá)不到華爾街事先憧憬的期望值，就引發(fā)了市場近乎“多殺多”的過激反應(yīng)。

▲資料圖：這是2020年10月30日拍攝的美國紐約證券交易所旁的華爾街路牌。圖/新華社

通脹懸劍不得不顧

事實上在此之前，華爾街特有的高杠桿、高泡沫機(jī)制，已在財富效應(yīng)積累下呈現(xiàn)出對明顯市場預(yù)警指標(biāo)的鈍感。

12月18日的下跌，實際上已是道指連續(xù)第十個交易日的下跌，此前道指連續(xù)下跌超過10個交易日要追溯到1974年。盡管此次前9個交易日累計跌幅僅約2%，但市場的麻木不仁和一廂情愿仍令人大跌眼鏡。

在個股方面，去年11月被拉入道指的英偉達(dá)，此前暴漲了180%，過去一個月卻出現(xiàn)了5%的陰跌（又稱盤跌，主要是以較小波動的逐級下跌為主），這理應(yīng)喚起人們對此輪暴漲賴以支撐的“基準(zhǔn)想象力”足夠的風(fēng)險警惕。然而，卻沒有。在特朗普順利當(dāng)選和對手未多作掙扎所引發(fā)的、如釋重負(fù)的歡快情緒下，投資者忙于興高采烈地“添柴”。

甚至，此次美聯(lián)儲宣布降息前，市場中“特朗普上臺后會尋求建立政府持有的資產(chǎn)股票”“比特幣可能納入”的傳聞不脛而走，并推動比特幣指數(shù)和加密貨幣“概念股”一路高歌猛進(jìn)。

而當(dāng)鮑威爾在記者會上再次明確表示“美聯(lián)儲不得持有比特幣，也不會尋求法律變更來持有比特幣”后，比特幣指數(shù)應(yīng)聲暴跌，著名的三大“加密貨幣概念股”，更分別狂跌了9.5%、12.2%和14.5%。這種“失望反應(yīng)”原本就不應(yīng)出現(xiàn)，因為此前的“希望反應(yīng)”本就破綻百出經(jīng)不起推敲，然而，沒有人推敲。

因此一些分析家坦言，對美聯(lián)儲而言謹(jǐn)慎是不得已的選擇。越來越多專業(yè)性分析提醒他們，“特朗普關(guān)稅”和其他新政府政策的落實，可能將本已民怨沸騰的美國通脹推上新高峰。

盡管誰都知道特朗普從來都喜歡低利率，但誰又敢在這樣一個“拉仇恨”的關(guān)鍵問題上，為迎合華爾街大佬們的財富期許，冒“點(diǎn)燃惡性通脹烈火罪魁禍?zhǔn)住边@個天下之大不韙？

在記者會上，鮑威爾承認(rèn)，特朗普上臺后提高關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的影響“不是我們現(xiàn)在面臨的問題”，表示“我們不知道何時會面臨這個問題?！?/p>

面對特朗普上臺后的種種不確定性，期待美聯(lián)儲官員不去正視“關(guān)稅如何影響美國經(jīng)濟(jì)和通脹”，一味迎合華爾街機(jī)構(gòu)投資者的賭性，無疑是不切實際的。