10月30日至31日，中央金融工作會(huì)議在北京舉行。中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平出席會(huì)議并發(fā)表重要講話。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。
如何深入領(lǐng)會(huì)本次中央金融工作會(huì)議精神要義？12月7日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全國(guó)社保基金會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民蒞臨“人民學(xué)習(xí)”演播室，為廣大黨員干部、企業(yè)家?guī)砹恕吨醒虢鹑诠ぷ鲿?huì)議精神學(xué)習(xí)：金融強(qiáng)國(guó)的邏輯圖譜》精彩課程。
一、過去的金融邏輯圖譜：金融對(duì)過去30年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所起到的重要作用
中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，也是全球貨物貿(mào)易第一大國(guó)。王忠民指出，從貨幣提供流動(dòng)性、債券提供杠桿率、股票提供股權(quán)的有機(jī)結(jié)構(gòu)，到股份制的一級(jí)市場(chǎng)層面、IPO證券化的二級(jí)層面，再到期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)，從衍生品市場(chǎng)再推及到風(fēng)險(xiǎn)緩釋和市場(chǎng)出清，今天的金融機(jī)構(gòu)通過四個(gè)方面的服務(wù)，發(fā)展了自己，強(qiáng)化了實(shí)體產(chǎn)業(yè)，助力了國(guó)家富強(qiáng)和時(shí)代發(fā)展。
第一，貨幣的流通量和流動(dòng)性，使得終端消費(fèi)品的全市場(chǎng)滲透、全鏈條生產(chǎn)、同需求的全方位鏈接，最終以市場(chǎng)的方式生成了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流表和損益表，這是我們市場(chǎng)化的有效邏輯。
第二，固定產(chǎn)品收益及杠桿服務(wù)的規(guī)模從無到有、從小到大、從一個(gè)行業(yè)到另一個(gè)行業(yè)，再到居民主要資產(chǎn)端，資產(chǎn)收入和資產(chǎn)收益率都受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融邏輯的影響。
第三，在權(quán)益端口、股權(quán)端口、公司制度和治理端口，在一級(jí)市場(chǎng)融資、二級(jí)市場(chǎng)IPO并購(gòu)過程中，所有市場(chǎng)主體股權(quán)的兩個(gè)端口都有機(jī)呈現(xiàn)了市場(chǎng)主體權(quán)益在金融市場(chǎng)中所取得的巨大發(fā)展。
第四，衍生品市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)是用來對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行緩釋、對(duì)沖、套期保值，而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效市場(chǎng)。正是因?yàn)橛羞@些金融市場(chǎng)，才能保障經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，取得我國(guó)GDP全球第二、貿(mào)易全球第一的偉大成就。
二、未來的金融邏輯圖譜：金融在將來社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮重要作用
1.新金融業(yè)態(tài)
王忠民認(rèn)為，新金融的邏輯是我們今天必不可少的。如果看一線城市、省會(huì)城市等那些富有競(jìng)爭(zhēng)力的城市的時(shí)候，這種新金融業(yè)態(tài)的發(fā)展會(huì)更加充分有效，其原有信貸端口的結(jié)構(gòu)邏輯和市場(chǎng)出清的速度會(huì)更加高效，使得金融能夠健康規(guī)范全方位地進(jìn)行市場(chǎng)服務(wù)。如果一個(gè)地方缺乏新金融的生態(tài)服務(wù)體系，就難以有新東西來支撐市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。
2.綠色金融
“綠水青山就是金山銀山”。2030碳達(dá)峰、2060碳中和，是一項(xiàng)重要的使命任務(wù)。王忠民認(rèn)為，綠色資產(chǎn)也可以作為企業(yè)現(xiàn)金流和資產(chǎn)增值的一個(gè)渠道。綠色資產(chǎn)的估值、入表、收益曲線也是企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注的東西。當(dāng)下，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都沿著綠色經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略方向發(fā)展前進(jìn)。綠色金融也是金融發(fā)展、市場(chǎng)發(fā)展的創(chuàng)新路徑。沿著綠色金融這條路發(fā)展，各市場(chǎng)主體的資產(chǎn)估值和產(chǎn)業(yè)布局會(huì)發(fā)生顯著變化。
3.數(shù)字金融
王忠民指出，數(shù)字化與數(shù)字經(jīng)濟(jì)興起后，產(chǎn)業(yè)布局、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、資本投資和杠桿服務(wù)等都在發(fā)生明顯變化，同時(shí)這些變化也推動(dòng)數(shù)字化的快速發(fā)展和快速應(yīng)用。數(shù)字金融也成為這個(gè)時(shí)代很重要的方面。資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、效能以及發(fā)展都和數(shù)字化的發(fā)展天然地關(guān)聯(lián)在一起。
4.養(yǎng)老金融
王忠民表示，當(dāng)下的養(yǎng)老金融制度是現(xiàn)收現(xiàn)付，即現(xiàn)在繳納人員的繳納部分供現(xiàn)在退休人員使用。受人口老齡化和人口出生率的影響，繳納人數(shù)將逐漸減少，使用人數(shù)反而逐漸增多。要解決這一問題，需要對(duì)現(xiàn)有制度進(jìn)行調(diào)整——把現(xiàn)收現(xiàn)付規(guī)模慢慢縮小，增加繳納人員的個(gè)人賬戶積累。積累的資本可以用作進(jìn)行久期足夠長(zhǎng)的投資，用投資收益來支付繳納人員退休后的養(yǎng)老金。這一結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵在于金融資本的生成。
5.普惠金融
關(guān)于普惠金融，王忠民認(rèn)為，貨幣應(yīng)該向普惠的方向去流動(dòng)?？梢耘涮壮雠_(tái)一些結(jié)構(gòu)性的金融政策，如大銀行給中小型銀行和中小機(jī)構(gòu)放款多一些，中小銀行給中小機(jī)構(gòu)放款多一些，從流動(dòng)性上講，都是普惠金融的邏輯。
課程中，王忠民表示，中國(guó)的高質(zhì)量發(fā)展離不開金融。在中央金融工作會(huì)議中，金融強(qiáng)國(guó)已經(jīng)被列為強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。我們正在以更加清晰、更加有力、更加明確的金融戰(zhàn)略圖譜邁進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的偉大發(fā)展歷程當(dāng)中。
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